在上一轮牛市泡沫破裂之后，很多投资于抱团成长股的基金被打回原形，而执着于低估值股票与组合安全边际的基金经理又开始受到市场的关注。
虽然价值投资在市场狂热时期往往难以取得博人眼球的高光业绩。但从长期来看，他们是值得信任的理性选择，安信基金袁玮就是其中之一。
一、从物理系博士到基金经理
袁玮是妥妥的理科学霸，博士毕业于北京大学物理系，2010年加入安信证券任安信基金筹备组研究员，是安信基金的创始成员。
一年后安信基金正式成立，袁玮也顺理成章地成为安信基金研究员。在担任研究员的6年时间里，覆盖了计算机、有色金属、钢铁等行业。
袁玮博士研究的领域是理论物理，课题从微观的粒子到宏观的宇宙，探寻物质运动背后的规律。
开始从事投研工作之后，他发现金融投资和他此前的学术研究也是互通的，只不过投研的关键在于研究公司基本面，这是驱动公司股价走势背后的核心因素。
2016年，袁玮正式开始管理基金，目前袁玮在管6只基金，规模20.88亿。
资料来源：好买基金研究中心，截至2022年四季度
以他管理时间最长的安信新常态为例，2016年任职以来取得102.36%的回报，历史年化10.89%。
资料来源：好买基金研究中心，截至2023-1-31
值得一提的是，2022年，在整个市场大幅下行的状态下，袁玮总的产品位于同类基金前6%的水平，与偏股基金指数相比，取得了15%左右的超额收益。
资料来源：好买基金研究中心，截至2022-12-31
二、空间、时间、质量三个维度的价值投资选股
袁玮是价值投资者，他对价值投资的定义是“用足够的安全边际和扎实的基本面研究来实现资产的长期保值增值。”
具体来看，袁玮的投资框架主要有三个维度组成：
第一，找空间，也就是找出市场中被低估的股票。
袁玮会采用DCF模型判断企业的潜在价值，当市场的交易价格远低于公司潜在价值时，就是低估的状态。
第二，对时间进行评估。
因为袁玮追求的并不是只是回报，而是回报率，回报率是回报除以所付出的时间， 所以需要对时间进行评估。
第三，对公司质量进行评估。
不同公司的治理水平以及管理层水平不一样，袁玮会基于行业的规律、公司过去的表现，去评估一家公司的长期价值。
安信新常态持仓风格情况；资料来源：iFind，截至2022-12-31
以安信新常态为例，从2018年下半年开始，基金持仓几乎完全集中在价值风格，2022年中开始更是完全转为大盘价值。
从持仓行业上看，袁玮第一大重仓行业是房地产，占到股票市值比的4成左右，随后是建筑、建材、家电、银行等行业，都是前几年被低估的价值板块。
虽然地产这些年收益不高，但他认为通过波动转化出的收益还是能够达到自己的收益预期。
安信新常态持仓行业情况；资料来源：iFind，截至2022年二季度
三、坚持自己的投资纪律，经受住“逆风期”的考验
专注在上述低估的价值股领域，显然很难在上一轮以消费、科技、医疗为主的成长股牛市中取得多好的业绩，还是以安信新常态为例，2019、2020自然都取得正收益，但同类排名比较靠后。
然而袁玮并没有因为市场极致的风格而打乱节奏，依然坚持自己的投资纪律。
资料来源：好买基金研究中心，截至2022年二季度
安信新常态从2017年三季度开始，持仓股票的市盈率就降到10倍左右，之后更是常年低于10倍PE。
他坦言，在趋势投资短期内收益颇丰、而价值股乏人问津之时，确实会感受到相对业绩排名的压力。
但他还是坚守住了自己价值判断的底线，赚自己认知里的钱。2021年，随着抱团股的瓦解，很多热门板块遇到大幅震荡。
而坚持低估值价值投资的袁玮在这一年取得了高于同类平均的业绩，2022年全年更是以6.36%的跌幅，回到同类排名前6%的位置。
总结
袁玮是北大物理系博士，毕业后就加入筹备中的安信基金，从研究员开始一路当上基金经理，稳定性高，2016年开始管理基金，专注于价值投资，不抱团，不跟随市场趋势，经历了上一轮成长股牛市的“逆风期”考验。在同时投资沪深及港股市场的前提下，长期年化10%+，目前不到25亿的管理规模对于大盘价值的持仓风格来说也还有足够的策略容量。
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