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股神巴菲特掌管伯克希尔公司几十年，年化收益率平均在26%以上，我们来看看在巴菲特的眼里，现在的中石油到底怎么样?
48元满仓中石油，10年跌得只剩零头，仍有55.4万股民死守，若靠分红等回本或需百年……
8月24日，中国石油(601857)发布半年报。上半年，公司实现营业收入9759.09亿元，同比增长32%;实现净利润126.76亿元，比上年同期增加121.45亿元，增幅高达22.87倍。
说起中国石油，A股的投资者们对其又爱又恨!10年前，2007年大牛市之际，中国石油回归A股，其开盘价曾高达48.6元/股，较公司发行价16.7元高出近3倍。
不过，让投资者始料不及的是，上市首日中国石油便开始套人，一套就是10年。截止8月25日，中国石油股价报，仅是当天零头，目前市值1.48万亿元。
10年跌得只剩零头，股东数从百万人将至如今的55.4万人数。
不过，自上市以来，中国石油的分红倒也慷慨，每年都有两次分红。一组2013年的数据：中石油上市首年股东户数为187.9万户，到2013年一季度为103.57万户，大约84.33万股民割肉离场，但还有55%投资者仍然深套，并选择继续坚守。
当时股价为8.11元，与现在相差无几。而根据中石油每年大概分红0.3148元/股(含税)，粗略计算，若靠分红回本(保持年均每股分红0.3148元)，股民需要等待128年。
那么中石油是不是一家好公司呢?
一、买股票不是买股票，是买公司
中石油处于市场垄断地位，并且处于产业链的最上游，试问，哪一个公司经营能离开石油和石油制品呢?
其盈利能力也是不错的，按照国际财务报告准则，2018年，该公司实现净利润525.91亿元，同比大幅增长130.7%;实现每股盈利0.29元，同比增加0.17元。2018年，中国石油资本回报率上升，资产负债率和资本负债率合理，分别下降0.6%和2.8%;现金流状况良好。
从这些数据可以看出，中石油日进利润1.44亿元，盈利能力非常强劲。
中石油是一家好公司。
二、用合理的价格买下好股票
买股票不是买最便宜的股票，而是用合理的价格买下好股票，今天中石油收盘报6.35元/股，相较于其48块多的最高价，已经跌去了8成多，并且近些年其股价波动并不是很大(相较于大盘或者其他股票的情况)，股价已经到了一个相对合理的区间。
三、足够的安全边际
安全边际怎么理解呢?就是再怎么跌也不会跌倒这个边界值上来，那么现在到了吗?中石油最低价6.02元/股，最高48块多/股，现在6.35元/股，就股价区间来讲，基本现在就处于一个底部的区间，并且有一个数据很有意思，市净率，中石油的市净率只有0.94，是一个被贱卖的股票，什么意思呢?就是中石油明天不干了，清算掉，你还基本能收回你的股本，相较于市面上动辄十几二十的市净率，中石油可是真良心。
最后，按照巴菲特的经验，现在中石油是可以买入的一只股票，可能中石油开盘48，现在连个零头都没有的状况被大家直接打上了垃圾股的标签，但就抛开其发行价之外，中石油真是被低估了的股票。
既然中石油被低估，是不是就意味着我们可以大胆买入了？其实不然，越声策略团队认为与其死磕中石油，还不如寻找那些低估的成长股。
买入股票，和好的公司一起成长是巴菲特投资的秘诀之一。
近期，一年一度的伯克希尔股东大会召开，每年这个季节这个只有40万人口的小镇就会涌入世界各地来“朝圣”的投资者。巴菲特也会就一些投资的问题回答提问者。
今年巴菲特已经89岁了，而他的老搭档芒格也已经95岁了。在投资的道路上，巴菲特和芒格穿越了不少牛熊。长寿是巴菲特制胜的法宝之一。
在巴菲特的理念中，买入一支好股票尽可能长时间的持有一直是巴菲特所信奉的投资真理。比如在投资可口可乐这件事情上，从1988年开始巴菲特就开始买入，并且一直持有到现在，在投资可口可乐这几十年间，其股票已经给巴菲特带来了丰厚的价值。
当然也不是所有的股票都能给巴菲特带来收益，在2011年时巴菲特宣布建仓IMB，随后的一段时间，伯克希尔哈撒韦曾成为该公司的第一大股东。对此巴菲特强调道，对IBM超百亿的投资是对这家公司长期转型的投资。令人沮丧的是，IBM的转型并未提振公司的业绩，在去年IBM股票重拾升势的前夕，巴菲特清仓了IBM的股票。
在价值投资这件事情上，按照巴菲特的逻辑，第一必须要有一定的资金;第二要持有的足够久。
纵观投资的历史，比巴菲特成功的投资绝不在少数，其中孙正义投资阿里巴巴就是一笔非常成功的投资。截止目前软银还持有阿里巴巴28.8%的股份，如今这一部分股票市值已经超过了1450亿美元，这还不算软银中途套现的。
巴菲特选股绝招最重要的三个指标
指标1——现金流
现金流就是一家公司库存的可直接支配的现金或存款，往往是一家公司经营现状最直接的最真实的数据反映，现金流决定着一家公司的兴衰存亡，是公司经营的生命线。
上市公司的内在价值就是该公司在未来所能产生的现金流的折现值。
如果一家公司每股收益很高，但是每股现金流很低甚至为负，那么这样的公司就很容易发生资金链断裂的危机。现金流在评估一家公司好坏方面的重要程度可见一斑。
以A股股王“贵州茅台”为例，以下是2013年-2016年贵州茅台的每股经营现金流数据：
从2013年-2016年，贵州茅台的经营现金流都为正数，且基本处于一个稳定上升的趋势，说明企业的销售呈稳定上升，主营业务盈利能力强。股王优秀的基本面也得以略见一斑了。
指标2——ROE
ROE即净资产收益率，也叫股东报酬率，是公司净利润与股东权益的比值，代表着股东的投资收益。ROE作为最能直接反映公司盈利能力的指标之一，也是让巴菲特看重的为数不多的几个财务指标之一。
? 销售净利率代表公司的赚钱能力
? 总资产周转率代表公司资产运用的效率
? 杠杆比率反映公司负债程度的高低
从ROE的公式中我们可以看出，提高ROE的方法无非三个：
? 提高净利润率
? 提高总资产周转率
? 增加公司负债
如果一家公司通过提高净利润率的方法，提高了ROE，那么ROE当然是越高越代表这家公司的基本面向好。
但ROE只反映了净资产的收益情况，而没有考虑到公司借的外债产生的收益情况，且高ROE的股票净利润未必高增长，如果一家公司是通过增加公司负债而提高了ROE，净利润并未增长，虽然ROE表现一路上涨，但这家公司的股东权益的收益却反而会越来越少。
以及有的公司可能是因为增加了公司负债，而使ROE大幅提高，这样的公司股票一般来说会让人不敢触碰，但如果它的净利润率也十分好，且公司负债是无息负债占比较高的话，也未尝不是值得投资的股票。
触类旁通得来说，净资产的减少也会导致ROE的上升，且在一家公司的经营中，销售净利率、资产周转率、杠杆比率并非是独立的，三者之间存在着必不可少的关联，比如有时资产周转率提高会导致销售净利润降低，即便杠杆比率无变化，此时ROE较前一年相比就未必能提升，可实际上公司的盈利能力还是向好的。
所以当我们看ROE的时候，并不是越高越好，也不是所有低ROE的公司都不值得投资，虽然还是警惕一些企业短期ROE升高现象(如获得一次性收益、强周期行业等)，但ROE的构成本身就包含着许多复杂的数据，而这些数据里又包含着很多内容，我们在投资时应该具体情况具体分析，是什么造成高ROE，这种ROE能否持续，而不是机械的套用ROE。
虽然ROE并非越高越好，但对于小散们选股来说，还是会有一些比较合理的通用值来进行个股的选择。
1、ROE低于10%
一般来讲，股票投资的长期报酬率在10%，如果某公司ROE长期低于10%，那么大多数这种公司的盈利能力是不合格的，当然具体分析时可能会出现有的公司因行业处于低谷或增发等原因造成ROE降低，这种公司不一定不值得关注。只是在一般情况下，ROE长期低于10%的公司小散们还是应当尽量回避。
2、ROE大于30%
从目前市场中的个股来看，即便是非常优秀的公司，ROE大于30%的情况也非常少，例如伊利股份从2010年到2015年，ROE基本都处于25%，双汇发展长期都在28%，云南白药也未超过30%，只有贵州茅台的ROE长期维持在30%以上，但股王也不是寻常的股票能相比。所以一般情况下，长期ROE的范围应该在10%—30%，就是相对值得关注的股票了。
另一方面从ROE的公式进行分析，ROE=净利润/净资产=(总市值/净资产)/(总市值/净利润)=PB/PE。ROE越高，就意味着PB越高，而PB高，就表示企业存在泡沫，从这一角度看ROE过高风险也会较高，这样的公司也是投资者应当避开的。
因此我们我们大体可以将公司ROE划分为：
指标3——毛利率
生活里总听商家说这个东西卖给你毛利润我才赚几块钱，毛利润是什么呢?毛利率又是什么?
比如你卖了一件衣服，收入100元，进价80元，则毛利润=100-80=20元，即不算你进货是打车的钱之类其他花销，赚了20元。则毛利率=20/100×100%=20%。
但这20元和20%并不是你的净利润或净利润率，因为你在进货时可能有别的花销，但它们并不是你主营业务的成本，所以不算在内，产生的毛利润和毛利率。放在上市公司的环境里也是一样，大部分上市公司的营业成本，是不包含缴税、广告、运输、管理等费用后，毛利润与毛利率以纯粹的营业收入和营业成本计算的。
从毛利率的计算公式中我们可以推导出，毛利率要增长，必须是营业收入的增速高于营业成本的增速，所以单纯看毛利率的高低来选股的话，毛利率高就代表了公司的营业收入好，能赚钱，毛利率越低，则表明公司赚钱能力较弱，而那种毛利率直接为负值的公司，更是连看都不要看，买入这种股票大概率是被套的命。
毛利率最好要连续看3-5年的数据，如果这家公司毛利率能持续稳定增长，那么说明这家公司是能迈得开腿、站得住脚，有稳定可增长的营收能力的。
还是以股王贵州茅台举例来看，毛利率常年稳定在90%以上的高值，这样的公司股票自然堪当股王。
现金流：值为正且能持续增长的公司其主营业务盈利能力更强
ROE：通过综合分析后，值在10%-30%的公司盈利能力更强
毛利率：3-5年内能持续稳定增长的公司盈利能力更强
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买卖股票，这可是要靠技术面数据来辅助，例如均线，技术指标以及分时图趋势。其中，分时图可以说是最为真实的一个数据，因为它是反映出当天实际交易的数据变化，如果能充分理解，股票卖出点我们就可以一目了然了。
成交量催化股价涨跌
只股票成交量的大小，反映的是该股票对市场的吸引程度。当更多的人或更多的资金对股票未来看好时，他们就会投入资金;当更多的人或资金不看好股票未来时，
他们就会卖出手中的股票，从而引起价格下跌。但是无论如何，这是一个相对的过程，也就是说，不会所有的人对股票“一致地”看好或看坏.
成交量变化八个阶段的“八阶律”
1、量增价平,转阳信号：
股价经过持续下跌的低位区,出现成交量增加股价企稳现象,此时一般成交量的阳柱线明显多于阴柱,凸凹量差比较明显,说明底部在积聚上涨动力,有主力在进货为中线转阳信号,可以适量买进持股待涨。有时在上升趋势中途也会出现“量增价平”,则说明股价上行暂时受挫,只要上升趋势未破,一般整理后仍会有行情。
2、量增价升,买入信号：
成交量持续增加,股价趋势也转为上升,这是短中线最佳的买入信号。“量增价升”是最常见的多头主动进攻模式,应积极进场买入,与庄共舞。
3、量平价升,持续买入：
成交量保持等量水平,股价持续上升,可在期间适时参与。
4、量减价升,继续持有：
成交量减少,股价仍在继续上升,适宜继续持股,即使如果锁筹现象较好,也只能是小资金短线参与,因为股价已经有了相当的涨幅,接近上涨末期了。有时在上涨初期也会出现“量减价升”,则可能是昙花一现,但经过补量后仍有上行空间。
5、量减价平,警戒信号：
成交量显著减少,股价经过长期大幅上涨之后,进行横向整理不在上升,此为警戒出货的信号。此阶段如果突发巨量天量拉出大阳大阴线,无论有无利好利空消息,均应果断派发。
6、量减价跌,卖出信号：
成交量继续减少,股价趋势开始转为下降,为卖出信号。此为无量阴跌,底部遥遥无期,所谓多头不死跌势不止,一直跌到多头彻底丧失信心斩仓认赔,爆出大的成交量(见阶段8),跌势才会停止,所以在操作上,只要趋势逆转,应及时止损出局。
7、量平价跌,继续卖出：
成交量停止减少,股价急速滑落,此阶段应继续坚持及早卖出的方针,不要买入当心“飞刀断手”。
8、量增价跌,弃卖观望：股
价经过长期大幅下跌之后,出现成交量增加,即使股价仍在下落,也要慎重对待极度恐慌的“杀跌”,所以此阶段的操作原则是放弃卖出空仓观望。低价区的增量说明有资金接盘,说明后期有望形成底部或反弹的产生,适宜关注。有时若在趋势逆转跌势的初期出现“量增价跌”,那么更应果断地清仓出局。
散户不可不知的5大生存法则！
由于市场热点不一，往往此时的散户很难准确判断投资机会，而散户想"生存"下来，还想能赚钱，建议散户在震荡市中，最好能遵循这五大生存法则：
减仓减少操作
前期，在牛市中，散户只管选择热门的股票，哪只涨得好就购买那只股票，甚至可以不断做多，也会赚得越多。不过，目前股市处于震荡期，由快牛向慢牛转变，此时散户可别犯傻，继续做多，而应减仓兑现，减少操作才行。
要避空头陷阱
在股市上涨至一定的点位时，比如6000点或以上，此时股市已处于较高位，风险很大，如果此时散户们对风险置之不理，仍继续买入"熊定会一掌拍死你"。此时散户应跳出习惯性思维，别被套在支撑线上的"空头陷阱"中。
不可轻易补仓
下跌趋势中，买入了个股被套，为了能摊低成本，就在低位买入，最终反而越陷越深。补仓往往是无奈之举，由于很被动，反败为胜的几率很小，股价每次的反弹基本都是暂时的修整，此时反而会越补损失越大。所以，震荡期不可轻易补仓。
要关注概念股
震荡期，散户选股一定要"与时俱进"。此阶段，建议散户可重点关注三类概念股，一是国企改革概念股，比如关于央企改革等;二是降息受益股，比如地产、保险等;三是绩优成长股。但在选股时，也要了解清楚公司的经营管理和资产情况，另外还有市盈率、大股东情况、每股收益等等。
不要贪，果断卖
股市风险大，买股票想赚钱，同时也要面临亏损的风险。因此，建议散户要想避免资金发生过的损失，建议做到"见好就收"。不要一味地贪婪，可以选择股价在上涨20%果断卖出，能做到稳赚不赔。
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