看到这个数字还是挺惊人的。因为对于卡拉曼，我是有过一些研究的。
https://xueqiu.com/6847723845/120415132
https://xueqiu.com/6847723845/23031569
2022年的回撤，都不小啊。 印象中美股是一直牛，一直涨，那在美的各类大佬应该一直盆满的，现在看看真实数据，难怪有在美为事业的大佬要说，腾讯只买了1% 。
接下来，我结合美国一些分析师的数据列示和整理，同时在卡拉曼重仓股的历史K线上标识出买入/卖出区间，你再琢磨下。
价值投资的核心到底是什么？
高抛低吸和低吸高抛，是否本身就是价值呢？
大佬和世界上最聪明的人，都怎么做交易的呢？
希望对你有用！
卡拉曼的基金【Baupost Group】
1：
第一重仓的LBTYK - Lbtyk
，第一大持仓，占比18%。过去1年的最大回撤达42%，2022年内回撤39%。卡拉曼是在押注“视频，宽带互联网，固定电话和移动服务的国际供应商”业务，还是在积极看好这类生意的未来？从他在22Q2大幅减持该股去看，显然也并没什么特别的长期看好。从18年底～19年初大幅买入至今，也不过3.5年多，这个时间跨度和价值投资者在重仓选择上的可持有时间段，似乎短了些啊！
公司在18Q3成立，卡拉曼在18Q4就着手买入，之后持续大幅加仓。具体看图。
2：
第二大重仓，也是本季度增仓最积极的是Liberty Media Sirius XM（LSXMK）
。
今年回撤21%，算是跌得少的了。该公司隶属全球性的媒体和娱乐公司，世界六大媒体集团之一Liberty Media Corporation旗下公司，从事媒体、通讯、娱乐行业。
该股也是巴菲特持仓的。
3：
再看其第三大重仓QRVO
，从2021/7月最大回撤已经接近60%，在2022年内的回撤也达到48%，股价趋势是一路向下，根本不回头。这家芯片类公司，目前有分析认为“Qorvo是最有可能受到iPhone销量下降影响的公司。”
4：
22Q1还是第三大重仓的，本季度被砍了一多半。那就是INTC，这个大家很熟悉了。英特尔在2022年内已经下跌48%，也是一路向下，毫不回头！
最后：
对于这种现状，他于2022年6月19日接受了哈佛商学院的采访时表示：
“今年有很多股票下跌了50%、60%、70%，甚至更多。而这种苦恼遍及不同资产类别....我认为这很大程度上是因为资本流入流出带来的。从短期来看，股票市场由供需决定。从长期来看，企业内在价值发挥的作用意义更为重大。”
还记得在《2021年给基金股东信》中，卡拉曼对价值股的定义增加了“包括任何其当前价格明显低于公司潜在价值的股票，无论它是否在增长。”即，拥有可靠的成长性，目前股价处于高倍数、但倍数会因未来几年公司实现和保持增长而降低。不过他同时也表示，“高倍数PE股票存在固有的风险。”
这么看，他是认为上述几只重仓股，在2022年内40%+的跌幅只是一种短暂的价值偏差吗？
