2019年2月23日，巴菲特公布2019年度致股东信以及伯克希尔公司年报。
很多投资者都视之为投资教科书。万字左右的报告，哪些值得咱们好好体会？老鱼学习了三趟，把自己觉得最重要最有用的要点分享给大家，虽然都是他说过很多回的常识，仍然值得我们好好学习:
一，任何时候手中要有现金。
用咱们的话说，永远不满仓干！截至年报伯克希尔持有价值1120亿美元的美国国库券和其他现金等价物，另有200亿美元的杂项固定收益工具。咱们可是一分钱都不舍得空着啊！
切记手中有钱，心中不慌，大不了吃喝玩乐，消费升级去。也比你以为满仓迎涨停，结果来个满仓熔断。
巴菲特说:这些储备中有一部分是不可动的，承诺始终会持有至少200亿美元的现金等价物以防范外部灾难。我们还承诺将避免任何可能威胁到我们维持这种缓冲的活动。
有些时候，随着投资者逃离股市，我们的股价会大幅下挫。但我永远都不会冒现金短缺的风险。
二，不预测股市，专注企业分析。
巴菲特说2019年会购买更多的股票，但这并不是市场决定的结果:
查理和我对股市下周或明年的走势毫无概念，这种预测从来都不是我们会从事的活动。相反，我们的想法是专注于计算一家有吸引力的企业的一部分股票是否会比其市场价格更值钱。
这跟国内满地爬的股神一下子拉开档次，后者不过像算命先生，靠嘴巴换饭吃。然而又怎样？他们不搞收费的预测，他们不算命，散户还不乐意呢？不然韭菜散户怎么操作啊？
三，谨慎对待债务/杠杆。
巴菲特说，我们对债务非常谨慎。应该注意到的是，很多经理可能不同意这一观点，认为大量的债务会使股东的回报更加丰厚。而在大多数情况下，这些善于冒险的首席执行官将被证明在多数情况下是正确的。
然而，在罕见且不可预测的时间间隔内，信贷消失，债务将在财务上变得致命。类似
于俄罗斯
轮盘赌等激进策略对于那些想从一家公司的上涨中分得一杯羹，但不受其下跌拖累的人来说，可能具有财务意义。但这种策略对伯克希尔来说是疯狂的。理性的人不会拿他们拥有和需要的东西去冒险，去换取他们没有和不需要的东西。
这个不用多说了。过去一年多，尤其是641以来暴力去杠杆，很多公司因为债务爆雷，股价跌成渣渣，包括一些所谓的蓝筹。很多投资者上杠杆，把自己玩得死无全尸，出来混迟早要还的。
四，好公司值得一辈子持有。
从伯克希尔前15大持仓来看，还是以金融和消费为主。哪怕是排第一的苹果，在他看来也是个科技型的消费股。其他没去研究，单单就可口可乐来看，巴菲特1988年买入，到现在可是整整拿了31年。
关键什么是真正的好公司，这个是大难题。而且你的钱能否一直放在股市里，这个问题也很现实。
巴菲特一如既往的谦虚，他说:
查理和我乐于承认，伯克希尔的大部分成功仅仅是搭上了美国经济发展顺风车的结果。
老鱼财经（关注同名微信公号，与老鱼交流投资心得）多希望A股投资者也能享受到经济发展的成果，不要是心理上成为宇宙第一的战狼，而口袋被掏空成为投资贫困者！
