有股东提问：
沃伦，为什么你建议听众现在就购买股票，但你的巨额现金头寸证明你现在的购买并不舒服？
巴菲特：
首先，正如我先前所解释的，这个现金占比对伯克希尔而言并不是很大。当我考虑最坏情况的可能性时，我会说，有些事情我认为是相当不可能的。我希望它们不会发生，但这并不意味着它们不会发生。例如，在我们的保险业务中，我们可能会遇到这世界上，或者是这个国家有史以来最大的飓风，也并不排除一个月后发生超大地震的可能性。所以我们不会为任何一个单一问题做准备。我们为那些有时候会产生一连串的问题做好准备。我的意思是，在2008年和2009年，在次贷危机的第一天，你没有办法看到所有的问题，问题真正的开始是当房地美和房利美，这两家半官方机构于9月初进入托管状态。然后，当货币市场基金跌破1美元的时候……就会产生连锁反应，我们考虑的是最坏的情况，而这种情况可能比大多数人想的要糟糕得多。
所以我并不认为我的现金比例很高。我也不建议人们在今天、明天、下周或下个月买入股票。我认为这完全取决于你的情况，除非你预计，在我看来，你希望持有它们很长一段时间，你在财务上和心理上都做好了持有它们的准备，否则你不应该买股票。就像你持有一个农场，你从不看报价，你也不需要关注报价。因为你无法精确预测到底部，也没有人能帮你预测到底部。当你买入一只股票时，只要你对你所持有的股票感到满意，那么你必须做好下跌50%或更多的准备，并对这种情况的发生不会感到不舒服。
我在一年前，也许是两年前的年度报告中指出……就在最近的这份年度报告之前不久，我指出，在伯克希尔历史上，有三次伯克希尔股票价格下跌了50%。分别是三次不同的时间。现在如果你拿着借来的钱，你可能早已经被洗劫一空。这三次事件发生时，其实伯克希尔没有任何基本面上的问题。但如果你看着股票的价格（的变化），认为你必须采取一些行动，仅仅因为股价在上涨或下跌，或者仅仅因为别人告诉你，“（其他的股票都在上升）你怎么能忍受这一切”。（在投资中）你必须要有正确的心理定位。坦白地说，有些人在这方面做得并不好，有些人比其他人更容易感到恐惧。
就像病毒一样。它对某些人的打击比对其他人的打击要猛烈得多。我从来没有在经济上感到过恐惧，但我想查理也没有。但有些人能从心理上处理得很好。如果他们在心理上无法承受，那么你真的不应该持有股票，因为你会在错误的时间买卖股票。你不应该指望别人告诉你这些。你应该做一些你自己明白的事情。如果你自己都不明白，你就会被下一个和你交谈的人所影响。所以你应该了解自己所处的位置。我不知道今天是不是买股票的好日子，但我知道这（指现在买入股票的行为）将在20或30年内奏效。不过我不知道两年后会不会有结果。我也不知道在周一早上你买的股票会是涨还是跌。
