#11月财经新势力#
大家晚上好，我是咚咚哐。
巴菲特有句经典名言：
Rule No. 1 is never lose money. Rule No. 2 is never forget Rule No. 1.
投资第一条是不要亏损，第二条是不要忘了第一条
。
这句最容易被误解，它常被技术分析流派拿来引用：股神说在亏损前/临近成本线时卖出止盈。雪球著名大V，散户头子省心省力用了三个字总结此条“
保本出
”。
咚咚哐认为，
老巴的意思是投资时不要以身犯险，以不亏钱的思路来要求自己，降低预期，不期待一夜暴富，
可能会导致亏损的投资机会，要回避。
《论语》有言:
取乎其上，得乎其中;取乎其中，得乎其下;取乎其下，则无所得矣。
用最高标准的“不要亏钱”来要求自己，亏钱的概率越小。取乎其上，即便得乎其中，也能让人满意。
投资的核心是获得超过无风险收益的结果，假设当前的无风险收益率为3%（一般以10年期国债为基准），我们用收益大于5%来作为自己的目标，二者差值2%就是安全边际，它能防范我们对收益的错估，购买的股票若长期（3-5年）年平均收益低于5%，我们就应该放弃此项投资。
上述策略亦可用市盈率（PE）来量化：公司当前市盈率为20倍，对应收益率为5%，选择股票时可以划定目标公司PE＜20，这就能给自己提供一定的安全边际。
要注意的是，
光靠PE来决定买卖，很容易买在周期顶点
，周期顶点的亏损往往会使得投资者被套很多年才能
“保本出”
。
周期股中远海控、九安医疗等公司PE甚至低于2倍。意思是如果公司保持当前业绩，不到2年就可以挣到等同公司当前市值的利润，短期或许可以发生，但这种巨额利润长期难以持续，前者受益于因为疫情集装箱涨价、后者是全球核酸检测。
不可持续的业绩，市场就会给予超低的PE，此时低PE不代表高收益率，
散户看着PE买进去，运气不好的要到下个周期才能解套，没人知道下个周期是多久以后，或许三年，或许三十年！
常见的周期性股票有地产、煤炭、钢铁、海运这些公司往往在某个时期利润暴增，之后则进入长期的萧条。
好的投资策略是质与量并齐，先用量来排除一部分公司，再用质（商业模式）来决定具体目标。
道理虽然简单，可要做好却并不简单。
各位晚安，感谢各位“点赞”、“在看”是对咚咚哐最大的支持。
#股市分析#
